Aksa Enerji, 2026 ilk çeyreğinde 3,3 milyar TL FAVÖK ve %33 FAVÖK marjı açıklarken Afrika ve Orta Asya yatırımlarını hızlandırdı.
Hızlı bakış
- Aksa Enerji 2026 ilk çeyrekte 3,3 milyar TL FAVÖK ve 565 milyon TL net kar açıkladı.
- Şirketin hasılatı 9,95 milyar TL olurken FAVÖK marjı %33 seviyesine yükseldi.
- Afrika ve Asya operasyonları ilk çeyrekte toplam FAVÖK’ün büyük bölümünü oluşturdu.
- AFC ile imzalanan 300 milyon dolarlık kredi Afrika enerji yatırımlarını destekledi.
- Depolamalı GES, depolamalı RES ve biyogaz yatırımları şirketin enerji dönüşümü gündeminde yer aldı.
- 2026 beklentilerinde 50,8 milyar TL net satış ve 17,9 milyar TL FAVÖK hedefleniyor.
Aksa Enerji (IST: AKSEN), 2026 yılı ilk çeyrek finansal sonuçlarında 565 milyon TL net kar ve 3,3 milyar TL FAVÖK açıkladı. Şirketin operasyonel karlılığı güçlü seyrini korurken, Afrika ve Orta Asya’daki doğal gaz santrali yatırımları bilanço yapısında belirleyici olmaya devam etti. Finansal sonuçlar, döviz bazlı garantili gelir modeli, yüksek yatırım harcamaları, küresel portföy çeşitliliği ve enerji dönüşümüne yönelik yeni yatırımlar açısından dikkat çekici sinyaller içeriyor.
Aksa Enerji’nin ilk çeyrek finansallarında hangi veriler öne çıktı
KAP üzerinden yayımlanan konsolide finansal tablolara göre şirketin 2026 yılı ilk çeyrek hasılatı 9,95 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Aynı dönemde brüt kar 2,74 milyar TL olurken, ana ortaklık paylarına düşen net dönem karı 564,9 milyon TL olarak açıklandı. Şirketin toplam dönem karı ise 795,9 milyon TL seviyesinde oluştu.
Şirketin FAVÖK tutarı 3,26 milyar TL’ye ulaşırken, FAVÖK marjı yıllık bazda yaklaşık 4 puan artarak %33 seviyesine yükseldi. KAP açıklamasına eklenen yatırımcı sunumunda ve basın bülteninde, güçlü operasyonel performansın döviz bazlı gelir modeli, coğrafi çeşitlilik ve uzun vadeli garantili satış anlaşmalarıyla desteklendiği belirtildi.
Hasılat gerilerken marjların yükselmesi ne anlama geliyor
Şirketin hasılatı geçen yılın aynı dönemindeki 12,6 milyar TL seviyesinden 9,95 milyar TL’ye geriledi. Buna karşın operasyonel karlılık tarafında marjların güçlenmesi dikkat çekti. KAP üzerinden yayımlanan faaliyet raporunda, yurtiçi operasyonların zayıf spot elektrik fiyatlarından etkilendiği; buna rağmen yeni santral yatırımlarının devreye girmesiyle FAVÖK marjında iyileşme sağlandığı ifade edildi.
Türkiye’de EPİAŞ spot elektrik fiyat ortalaması 2026 ilk çeyrekte ortalama 2.198 TL/MWh seviyesinde gerçekleşti. Aynı dönemde elektrik üretim amaçlı kullanılan doğal gaz fiyatı sabit kaldı.
Aksa Enerji’nin küresel portföy yapısı nasıl şekilleniyor
Aksa Enerji, 7 ülkede faaliyet gösteren ve toplam 3.188 MW kurulu güce ulaşan bir enerji üretim portföyüne sahip bulunuyor. Şirketin Türkiye, KKTC, Afrika ve Orta Asya’daki yatırımları; doğal gaz, fuel oil, kömür ve yenilenebilir enerji projelerini birlikte içeriyor.
KAP şirket genel bilgi formuna göre Türkiye’de Antalya Doğal Gaz Kombine Çevrim Santrali, Bolu Göynük Termik Santrali ve KKTC Kalecik Santrali operasyonları devam ederken; Afrika’da Gana, Mali ve Kongo; Orta Asya’da ise Özbekistan yatırımları portföyün temel büyüme alanları arasında yer alıyor.
Afrika ve Asya operasyonları karlılıkta öne çıkıyor
KAP finansal dipnotlarına göre 2026 ilk çeyreğinde Türkiye operasyonları yaklaşık 510 milyon TL FAVÖK üretirken, Afrika operasyonları 1,33 milyar TL, Asya operasyonları ise 1,41 milyar TL FAVÖK yarattı. Böylece operasyonel karlılığın önemli bölümü döviz bazlı yurtdışı santrallerden geldi.
Bu yapı, şirketin yalnızca Türkiye spot elektrik piyasasına bağımlı olmamasını sağlıyor. ABD doları ve Avro bazlı uzun vadeli garantili satış anlaşmaları, özellikle Afrika ve Orta Asya projelerinde daha öngörülebilir nakit akışı oluşturuyor.
Gana Kumasi yatırımı neden kritik görülüyor
Aksa Enerji’nin büyüme stratejisinde öne çıkan projelerden biri Gana Kumasi Doğal Gaz Kombine Çevrim Santrali oldu. Şirket, 2023 yılında Electricity Company of Ghana ile 350 MW kurulu güce sahip santral için ABD doları bazlı 20 yıllık enerji satış anlaşması imzalamıştı.
KAP faaliyet raporuna göre santralin ilk fazı 25 Aralık 2025 itibarıyla kısmi ticari üretime başladı. Ocak 2026 itibarıyla ise ilk faz 130 MW kapasiteyle basit çevrim olarak devreye alındı.
AFC finansmanı büyüme stratejisini destekliyor
Şirket, Afrika yatırımlarının finansmanında kullanılmak üzere Africa Finance Corporation (AFC) ile 300 milyon ABD doları tutarında yeni kredi anlaşması imzaladı. Daha önce sağlanan 150 milyon dolarlık finansmanla birlikte AFC kaynaklı toplam finansman büyüklüğü 450 milyon ABD dolarına ulaştı.
KAP açıklamasında yer alan yatırımcı sunumuna göre bu finansman yapısı, yalnızca mevcut projeleri değil; Gabon, Burkina Faso, Gine ve Senegal gibi yeni coğrafyalardaki potansiyel büyüme projelerini de destekleyen bir sermaye altyapısı oluşturuyor.
Şirketin bilanço yapısı ve borçluluğu nasıl görünüyor
31 Mart 2026 itibarıyla Aksa Enerji’nin toplam varlıkları 138,9 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Toplam özkaynak büyüklüğü ise 70 milyar TL oldu. Şirketin toplam finansal borçları yaklaşık 57,3 milyar TL seviyesinde bulunurken, nakit ve nakit benzerleri 4,39 milyar TL olarak açıklandı.
KAP finansal tablolarına göre net finansal borç/özkaynak oranı %76 seviyesinde gerçekleşti. Bu görünüm, şirketin halen yoğun yatırım döneminde bulunduğunu gösteriyor.
Döviz bazlı yapı bilanço üzerinde nasıl etkili oluyor
Şirketin finansal borçlarının önemli bölümü ABD doları, Avro ve Kazakistan Tengesi cinsinden yükümlülüklerden oluşuyor. Finansal borçların yaklaşık 28,3 milyar TL’lik kısmı ABD doları, 17,9 milyar TL’lik kısmı ise Avro bazlı kredilerden oluşuyor.
KAP dipnotlarında yer alan kur riski analizine göre şirketin yurtdışı operasyonlarından elde ettiği döviz bazlı gelirler, açık döviz pozisyon riskini kısmen dengeleyen temel unsur olarak öne çıkıyor. Şirket faaliyet raporunda, döviz bazlı FAVÖK yaratan projeler sayesinde açık döviz pozisyonunun sınırlı tutulduğu belirtiliyor.
Yenilenebilir enerji ve depolama yatırımları hangi aşamada
Aksa Enerji’nin faaliyet raporu yalnızca geleneksel enerji santrallerine değil, depolamalı yenilenebilir enerji projelerine de geniş yer veriyor. Şirket, Türkiye’de toplam 941 MWe kurulu güce ulaşması planlanan yenilenebilir enerji yatırımlarına ilişkin süreçlerin sürdüğünü açıkladı.
KAP faaliyet raporuna göre Eskişehir’de Tokur ve Köknar depolamalı GES projeleri, Sivas Divriği’de depolamalı RES projesi ve Van Zümrüt’te depolamalı GES projeleri için ÇED süreçlerinde ilerleme kaydedildi.
Güneş ve biyogaz tarafında yeni şirketler dikkat çekiyor
Şirketin bağlı ortaklık yapısında Zümrüt GES Enerji, Real Biyogaz ve Ankatech Enerji gibi yenilenebilir enerji odaklı iştirakler yer alıyor. Bu yapı, Aksa Enerji’nin yalnızca doğal gaz ve termik santraller değil, depolamalı güneş enerjisi ve biyogaz alanlarında da büyüme hedeflediğini gösteriyor.
KAP şirket genel bilgi formunda Bolu Göynük Termik Santrali sahasında iç tüketim amacıyla kurulması planlanan 35 MW’lık güneş enerjisi santraline ilişkin çalışmaların da sürdüğü belirtildi.
Aksa Enerji’nin 2026 beklentileri ne gösteriyor
Şirketin yatırımcı sunumunda yayımlanan 2026 beklentilerine göre net satışların 50,8 milyar TL, FAVÖK’ün ise 17,9 milyar TL seviyesine ulaşması hedefleniyor. 2026 yatırım harcamaları beklentisi ise 28,4 milyar TL olarak açıklandı.
KAP açıklamasına eklenen beklenti sunumuna göre yatırım harcamalarının önemli bölümünün Afrika ve Asya projelerine yönelmeye devam edeceği görülüyor. FAVÖK dağılımında ise yurtdışı operasyonların payının %81 seviyesine yükselmesi öngörülüyor.
Enerji dönüşümünde nasıl bir pozisyon alıyor
Aksa Enerji’nin mevcut portföyü doğal gaz ve termik santraller ağırlıklı olsa da, şirket son dönemde depolamalı GES, depolamalı RES ve biyogaz yatırımlarıyla enerji dönüşümüne uyumlu yeni alanlara yöneliyor. Şirketin sürdürülebilirlik komitesi yapısı, ESG odaklı yönetim modeli ve BIST Sürdürülebilirlik Endeksi üyeliği de bu dönüşümün kurumsal çerçevesini oluşturuyor.
Bununla birlikte şirketin mevcut gelir tabanının önemli bölümü halen doğal gaz, fuel oil ve kömür bazlı üretimden geliyor. Bu nedenle Aksa Enerji’nin önümüzdeki dönemde nasıl bir enerji dönüşüm dengesi kuracağı; yatırımcılar, enerji piyasaları ve sürdürülebilirlik perspektifi açısından yakından izlenecek başlıklar arasında yer alıyor.
Okura soru
Sizce Aksa Enerji’nin döviz bazlı yurtdışı santral modeli ve depolamalı yenilenebilir enerji yatırımları, şirketin uzun vadeli büyüme hikayesini nasıl şekillendirebilir?
İlgili Haberler
- Aksa Enerji Afrika projeleri için 300 milyon dolarlık yeni kredi
- Aksa Enerji 2028’de FAVÖK’ünü üçe katlamayı hedefliyor
- Aksa Enerji 2025 Q3’te 31,1 milyar TL gelir ve FAVÖK
- EPDK, Aksa Enerji’nin Kırşehir Alıç depolamalı GES projesi için üretim lisansını onayladı
- Aksa Enerji, AFC ile Afrika’ya 150 milyon dolarlık yatırım anlaşması imzaladı
- Aksa Enerji 2025 ilk çeyrekte 2,8 milyar TL FAVÖK elde etti
© 2026 Yeşil Haber