9–12 Aralık 2025 tarihlerinde (IST: SMRTG), (IST: ALFAS), (IST: CWENE) ve (IST: KLYPV) cephesinde gelen KAP bildirimleri; yerli PV üreticilerinin finansal mimari, operasyon sürekliliği, ihracat gelir akışı ve piyasa fiyatlamasına yaklaşımını aynı anda görünür kıldı.

Hızlı bakış

• 9–12 Aralık 2025’te PV üreticileri cephesinde KAP bildirimleri finansal ve operasyonel refleksleri aynı hafta içinde görünür kıldı.
• (IST: SMRTG) Smart Güneş, iç kaynaklardan %200 bedelsiz sermaye artırımı kararıyla sermaye yapısını yeniden düzenledi.
• (IST: ALFAS) Alfa Solar’da İnavitas Enerji için halka arz süreci adımı atılırken, üretimde yaşanan yangın sonrası faaliyetlerin hızla normale döndüğü bildirildi.
• (IST: CWENE) CW Enerji, ABD satış sözleşmesiyle 2026 ilk çeyrek teslimat takvimine dayalı gelir görünürlüğü paylaştı.
• (IST: KLYPV) Kalyon PV, geri alım programı ve ardışık işlemlerle piyasa fiyatlamasına yönelik şirket refleksini öne çıkardı.

Sermaye mimarisi: Smart Güneş’te %200 bedelsiz adımı

(IST: SMRTG) Smart Güneş, 09.12.2025 tarihli Yönetim Kurulu kararıyla çıkarılmış sermayesini iç kaynaklardan karşılanmak üzere %200 oranında bedelsiz artırma kararı aldı. Şirket sermayesi 605.880.000 TL’den 1.817.640.000 TL’ye yükseltilecek.

Bedelsiz artışın iç kaynak kırılımında 850.000.000 TL “özkaynak enflasyon düzeltme farkları” ve 361.760.000 TL “emisyon primi” kalemleri öne çıkıyor. (KAP)

Bedelsiz süreçle eş zamanlı olarak esas sözleşmenin sermaye maddesine ilişkin tadil metni de paylaşılmış durumda. Bu adım, nakit yaratmaktan çok özkaynak yapısında yeniden sınıflama ve pay adedi üzerinden likiditeyi artırma mantığıyla okunmalı.

İştirak stratejisi ve operasyon sürekliliği: Alfa Solar’da iki ayrı sinyal

(IST: ALFAS) Alfa Solar tarafında haftanın iki ayrı başlığı var. İlki, iştiraki İnavitas Enerji’nin halka arz süreci için SPK’ya izahname onayı başvurusunun yapılmış olması. Bildirimde, İnavitas Enerji A.Ş. tarafından 05.12.2025 tarihinde SPK’ya resmi başvuru gerçekleştirildiği belirtiliyor. (KAP)

İkincisi ise operasyon sürekliliğine ilişkin güncelleme. 10.12.2025 tarihinde Kırıkkale OSB’de üretim hattında meydana gelen yangın sonrasında geçici ara verildiği; yapılan hızlı müdahale ve kontrollerin ardından faaliyetlerin 11.12.2025 saat 01:00 itibarıyla yeniden devreye alındığı ve üretimin normale döndüğü bilgisi paylaşıldı. (KAP)

Bu ikili akış, ALFAS hikayesinin aynı anda iki eksende ilerlediğini gösteriyor: Bir yanda iştirak üzerinden sermaye piyasası ölçeklenmesi, diğer yanda üretim altyapısında risk yönetimi ve hızlı toparlanma.

Gelir akışı ve ihracat takvimi: CW Enerji’nin ABD panel satışı

(IST: CWENE) CW Enerji, ABD’deki bağlı ortaklığı üzerinden panel satışı sözleşmesi imzaladığını duyurdu. Bildirime göre sözleşme tutarı KDV hariç 3.130.616,36 ABD doları ve teslimatların 2026 yılı ilk çeyrek sonuna kadar tamamlanması hedefleniyor. (KAP)

Şirket ayrıca bu sözleşmenin 2025 yılı ilk 9 aylık hasılatına oranla yaklaşık %1 seviyesinde olumlu etki yaratacağını belirtti. Bu tür bildirimler, PV üreticilerinde kapasite tartışmasının ötesine geçip “teslimat takvimi ve tahsilat görünürlüğü” üzerinden daha somut bir izleme alanı açıyor.

Piyasa fiyatlaması ve şirket refleksi: Kalyon PV’de geri alım programı ve işlemler

(IST: KLYPV) Kalyon PV, 09.12.2025 tarihli Yönetim Kurulu kararı ile geri alım programı başlattığını; azami 6.000.000 nominal pay ve azami 432.000.000 TL fon ayrıldığını açıkladı. Programın, onaylandığı tarihten itibaren yapılacak ilk genel kurul tarihine kadar uygulanacağı bilgisi yer aldı. (KAP)

Program kapsamında 11.12.2025 tarihinde ortalama 59,364 TL fiyattan 100.000 TL nominal; 12.12.2025 tarihinde ise 60,00–60,70 TL aralığında ortalama 60,21 TL fiyattan 170.000 TL nominal tutarda geri alım yapıldığı duyuruldu. 12.12.2025 bildirimi sonrası toplam geri alınan pay adedinin 270.000 olduğu ve sermayeye oranının %0,06562’ye ulaştığı belirtildi. (KAP) (KAP)

Geri alım akışı, PV üreticilerinde yalnızca yatırım ve satış değil, piyasa fiyatlamasına yönelik “şirket refleksi”nin de görünür hale geldiğini gösteriyor. Bu başlık, özellikle endeks okuru için volatil dönemlerde izlenmesi gereken bir davranış alanı oluşturuyor.

Haftanın ortak okuması: PV üreticilerinde dört farklı “finansal sinyal” aynı anda

9–12 Aralık haftası KAP akışı, PV üreticilerinin tek bir eksende ilerlemediğini açık biçimde ortaya koyuyor: (IST: SMRTG) sermaye mimarisi üzerinden, (IST: ALFAS) iştirak ve operasyon sürekliliği üzerinden, (IST: CWENE) ihracat sözleşmesi ve teslimat takvimi üzerinden, (IST: KLYPV) ise piyasa fiyatlamasına yönelik geri alım programı üzerinden mesaj veriyor.

Bu çerçevede endeks perspektifi açısından kritik olan, haberlerin tek tek “pozitif veya negatif” sınıflanmasından çok; her şirketin hangi kaldıraçla değer yaratmayı hedeflediğini izlemek. Bedelsiz artış, halka arz hazırlığı, ihracat teslimatları ve geri alım programı; PV üreticilerinde 2025 sonu itibarıyla finansal araç setinin genişlediğine işaret ediyor.

Siz bu konuda ne düşünüyorsunuz?

PV üreticilerinde aynı hafta içinde gelen bedelsiz, halka arz hazırlığı, ihracat sözleşmesi ve geri alım adımlarını siz daha çok “büyüme finansmanı” mı yoksa “piyasa iletişimi ve fiyat istikrarı” mı olarak okuyorsunuz?

İlgili Haberler

• Türkiye’de güneş paneli üretici sayısı 37’nin üzerinde
• Borsa İstanbul’un güneş paneli üreticileri
• Smart Güneş FDPO farkı: BIST endeks ile KAP açıklaması
• Zorlu–Alfa güneş hücresi ortaklığı iptal edildi: Zorlu Alfa tasfiyeye alındı
• CW Enerji (IST: CWENE) 2025 üçüncü çeyrek finansal sonuçları
• CW Enerji, 2024 karından bedelsiz sermaye artırımı yapıyor
• Kalyon PV halka arz ediliyor: 5–7 Şubat 2025 talep toplama
• Alfa Solar güneş hücresi üretimi için yeni bir şirket kurdu

Yatırım Tavsiyesi Değildir

Bu makalede yer alan bilgiler, genel bilgilendirme amaçlıdır ve kesinlikle yatırım tavsiyesi olarak kabul edilmemelidir. Burada sunulan veriler ve görüşler, herhangi bir finansal yatırım kararı almadan önce bağımsız bir finansal danışmanlık hizmeti almanız gerektiğini vurgulamak için sunulmaktadır. Yatırım kararları kişisel durumunuz, risk toleransınız ve finansal hedefleriniz göz önünde bulundurularak dikkatli bir şekilde değerlendirilmelidir.