Yeşil Endeks odağıyla (IST: ENJSA): faaliyet gelirleri enflasyonun üzerinde büyüdü, baz alınan net kar yıl sonu için yaklaşık 7,5 milyar TL’ye yükseltildi. Dağıtım şebekesi yatırımları ve RAB artışı görünümü destekliyor.
Hızlı bakış
- Enerjisa Enerji, 2025’in ilk dokuz ayında faaliyet gelirlerini %7 artırarak 42,6 milyar TL’ye ulaştırdı.
- Baz alınan net kar %36 artışla 5,7 milyar TL’ye yükseldi ve yıl sonu hedefi 7,5 milyar TL olarak revize edildi.
- Yılın ilk dokuz ayında 11,2 milyar TL yatırım gerçekleştirildi, yıl sonu hedefi 21–24 milyar TL olarak korundu.
- Net finansal borç oranı 1,0x seviyesinde kaldı, serbest nakit akışı -2,9 milyar TL’ye iyileşti.
- Şirket, IFC ve AIIB destekli 340 milyon ABD doları sürdürülebilirlik finansmanı sağladı.
- Enerjisa yönetimi, dijitalleşme, verimlilik ve e-mobilite yatırımlarıyla Türkiye’nin enerji dönüşümüne liderlik etmeyi sürdürüyor.
Faaliyet gelirlerinde enflasyonun üzerinde büyüme ve dağıtımın payı
Enerjisa Enerji, 2025’in ilk dokuz ayında faaliyet gelirlerini (FAVÖK + yatırım geri ödemeleri) enflasyonun üzerinde %7 artışla yaklaşık 42,6 milyar TL’ye taşıdı. Konsolide faaliyet gelirlerinde dağıtım iş kolunun payı %82 oldu. Bu performans, verimlilik ve kalite gelirlerindeki güçlü seyirle desteklendi.
Baz alınan net kar: Yıl sonu ~7,5 milyar TL hedef
Şirket, baz alınan net karı 9A 2025’te reel bazda %36 artışla 5,7 milyar TL’ye yükseltti ve yıl sonu beklentisini yaklaşık 7,5 milyar TL seviyesine revize etti. Revizyon, stratejik yatırım zamanlaması ve enflasyon muhasebesinden kaynaklanan parasal yükün azalması etkileriyle temellendirildi.
Yatırım ivmesi, RAB artışı ve sürdürülebilir finansman
Yılın ilk dokuz ayında 11,2 milyar TL yatırım gerçekleştirildi. 2025 tamamında 21–24 milyar TL yatırım hedefleniyor. Düzenlemeye tabi varlık tabanı (RAB) eylül sonunda 78 milyar TL’ye ulaştı. Yıl sonunda 80–90 milyar TL bandına çıkması bekleniyor. Ayrıca IFC, AIIB, FMO ve GGF ile imzalanan 340 milyon ABD doları tutarındaki sürdürülebilirlik bağlantılı kredi, dağıtım şebekesi modernizasyonu ve E-şarj ağının genişlemesini finanse edecek.
Borçluluk, tahvil ihracı ve nakit akışı
Net finansal borç / son 12 aylık faaliyet gelirleri oranı 1,0x seviyesinde korunurken, yıl içinde yaklaşık 15,9 milyar TL tahvil ihracı yapıldı. Serbest nakit akışı üçüncü çeyrek sonunda -2,9 milyar TL’ye iyileşti; ortalama borçlanma maliyeti dönem içinde piyasanın altında %46,1 olarak gerçekleşti.
IFRS sonuçlarının özeti ve kalemler
Enflasyona göre düzeltilmiş 9A 2025 finansal tablolara göre hasılat 163,2 milyar TL, FAVÖK 29,4 milyar TL, raporlanan net kâr 445 milyon TL oldu. Toplam varlıklar 224,1 milyar TL, özkaynaklar 89,6 milyar TL seviyesinde; nakit ve nakit benzerleri 9,54 milyar TL olarak kaydedildi.
Yıl sonu görünümü: Hedefler teyit, düzenleyici çerçeve belirleyici
Şirket, 2025 yılı için faaliyet gelirleri 52–57 milyar TL, yatırım 21–24 milyar TL ve RAB 80–90 milyar TL hedeflerini koruyor. Yeni tarife döneminde (2026 başlangıç) şebeke yatırımlarını destekleyecek düzenleyici teşviklerin devamı, büyüme ve nakit akışı dengesinin sürdürülmesi açısından kritik önemde.
Şirketin perspektifi: CEO ve CFO açıklamaları
Enerjisa Enerji CEO’su Murat Pınar, küresel ölçekte enerji arzı, iklim hedefleri ve dijital dönüşüm arasındaki dengenin giderek karmaşık hale geldiğini vurgulayarak, başarının dayanıklı bir iş modeli, doğru yatırımları zamanında yapma kabiliyeti ve güçlü bir insan kaynağına dayandığını belirtti. Pınar, “Dağıtım iş kolumuzda yürüttüğümüz altyapı modernizasyonu, dijitalleşme ve kalite odaklı yatırımlarla yalnızca bugünün ihtiyaçlarını değil, geleceğin enerji sistemini de sahada inşa ediyoruz. Yenilenebilir enerjiye, enerji verimliliğine ve Eşarj aracılığıyla e-mobiliteye yaptığımız yatırımlar, Türkiye’nin enerji dönüşümüne hız kazandırırken; finansal disiplinimiz yatırımcılarımıza uzun vadeli güven sunmaya devam ediyor” dedi. (KAP)
Enerjisa Enerji CFO’su Philipp Ulbrich ise finansal disiplinin ve dengeli büyümenin altını çizerek, “Zorlu makroekonomik koşullara rağmen finansal sağlamlığımızı koruduk ve planlarımızın üzerinde bir performans sergiledik. Disiplinli borçlanma stratejimiz sayesinde 15,9 milyar TL tutarında tahvil ihracı gerçekleştirdik ve piyasa ortalamasının oldukça altında finansman sağladık. Net finansal borç / son 12 aylık operasyonel gelir oranımız 1,0x seviyesinde korunurken, serbest nakit akışımız -2,9 milyar TL’ye iyileşti. Uluslararası finans kuruluşlarından 340 milyon ABD doları tutarında uzun vadeli sürdürülebilirlik finansmanı sağladık. Düzenli temettü politikamız ve yatırım hedeflerimiz, uzun vadeli güvenin temelini oluşturuyor” ifadelerini kullandı. (KAP)
Önerilen yerleşim: Bu bölüm, mevcut makalenin sonundaki “Yıl sonu görünümü” başlığının hemen ardından, “Kaynak künyesi ve kapsam” bölümünden önce yerleştirilebilir. Böylece şirketin bakış açısı, analitik değerlendirmelerin ardından doğal bir şekilde konumlanır.
Kaynak künyesi ve kapsam
Bu analiz, Enerjisa Enerji’nin 9A 2025 özet konsolide finansal tabloları, KAP bildirimleri (1509237 – Geleceğe dönük değerlendirmeler, 1509247 – Finansal sonuçlar bilgilendirme bülteni), Enerjisa Enerji yatırımcı sunumu ve 31 Ekim 2025 tarihli basın bültenindeki doğrulanmış veriler esas alınarak hazırlanmıştır.
Sizce Enerjisa Enerji’nin dijitalleşme ve sürdürülebilirlik odaklı yatırımları, Türkiye’nin enerji dönüşümünü hızlandırmak için yeterli mi? Görüşlerinizi bizimle paylaşın.
İlgili haberler
- Enerjisa Enerji 2025 ilk yarı finansal sonuçlarını ve sürdürülebilirlik raporunu açıkladı
- Enerjisa ENJSA uzun vadeli büyüme stratejisini paylaştı
- Enerjisa Enerji 340 milyon $ sürdürülebilir finansman sağladı
- Enerjisa Enerji, 1 milyar TL’lik tahvil ihracıyla enerji dönüşümüne sermaye sağladı
Yatırım Tavsiyesi Değildir
Bu makalede yer alan bilgiler, genel bilgilendirme amaçlıdır ve kesinlikle yatırım tavsiyesi olarak kabul edilmemelidir. Burada sunulan veriler ve görüşler, herhangi bir finansal yatırım kararı almadan önce bağımsız bir finansal danışmanlık hizmeti almanız gerektiğini vurgulamak için sunulmaktadır. Yatırım kararları kişisel durumunuz, risk toleransınız ve finansal hedefleriniz göz önünde bulundurularak dikkatli bir şekilde değerlendirilmelidir.
© 2025 Yeşil Haber