Enerjisa Üretim’in üçüncü çeyrek geliri yüzde 7 gerilerken FAVÖK’ü yüzde 23 arttı. Sabancı’nın sonuç bültenine göre YEKA-2 rüzgâr yatırımları, elverişli hidroloji ve yan hizmet gelirleri operasyonel performansı destekledi.
Sabancı Holding’in 2026 üçüncü çeyrek finansal sonuçlar bülteni, Enerjisa Üretim’de gelir ile operasyonel kârlılığın farklı yönlerde hareket ettiğini gösterdi. Şirketin kombine geliri geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 7 azalarak 30,52 milyar TL’ye gerilerken, faiz, amortisman ve vergi öncesi kârı (FAVÖK) yüzde 23 artarak 6,19 milyar TL’ye yükseldi.
FAVÖK marjı 504 baz puanlık, başka bir ifadeyle yaklaşık 5 yüzde puanlık artışla yüzde 20’ye çıktı. Kombine net kâr ise yüzde 15 artarak 4,48 milyar TL oldu. Bu veriler, elektrik üretimi ve ticareti faaliyetlerini yürüten Enerjisa Üretim’e ait; Enerjisa Enerji’nin dağıtım ve perakende sonuçlarından ayrı değerlendiriliyor.
Rüzgâr ve hidroloji doğal gazdaki zayıflığı dengeledi
Sabancı’nın değerlendirmesine göre operasyonel iyileşmede, YEKA-2 rüzgâr kapasitesinin kademeli olarak devreye alınmasıyla yenilenebilir kaynakların artan katkısı belirleyici oldu. Elverişli hidroloji koşulları ve yan hizmetlerden elde edilen gelirler de performansı destekledi.
Bültende, bu katkıların doğal gaz üretimindeki daha zayıf performansı fazlasıyla telafi ettiği belirtildi. YEKA-2 projelerinin artan katkısının, üretim portföyünün öngörülebilir ve güvence altına alınmış gelir tabanını güçlendirdiği ifade edildi.
Net kârı finansman ve vergi giderleri de destekledi
Net kârdaki artışın tamamı üretim faaliyetlerindeki iyileşmeden kaynaklanmadı. Finansman ve vergi giderlerinin düşmesi de sonuca olumlu katkı sağladı. Buna karşılık, yeni YEKA-2 kapasitesinin devreye alınmasına bağlı amortisman giderleri yükseldi; enflasyondaki yavaşlamayla net parasal pozisyon kazançları azaldı.
Yılın ilk dokuz ayında kombine gelir yüzde 7 düşüşle 82,20 milyar TL olurken, FAVÖK yüzde 8 artarak 16,86 milyar TL’ye ulaştı. Aynı dönemde kombine net kâr yüzde 63 artışla 12,84 milyar TL olarak gerçekleşti.
YEKA-2’de son türbin kuruldu, devreye alma sürüyor
Enerjisa Üretim’in 1.000 MW’lık YEKA-2 rüzgâr portföyünde 241’inci ve son türbinin kurulumu tamamlandı. Ancak santrallerin aşamalı olarak devreye alınması sürüyor. Montajın tamamlanması, portföyün tamamının ticari işletmeye geçtiği anlamına gelmiyor.
Şirket, programdaki kalan 250 MW için nihai finansman paketini de sağladı. Böylece YEKA-2 projeleri için temin edilen toplam finansman yaklaşık 1,4 milyar dolara ulaştı. Bülten, Artuna, Gaia ve Falp rüzgâr santralleri için FMO ve DEG ile imzalanan 180 milyon dolarlık anlaşmayı da finansman sürecinin tamamlanması kapsamında aktardı.
Sonuçlar neyi gösteriyor?
Üçüncü çeyrek sonuçları, satış gelirleri gerilerken üretim kaynaklarının katkısındaki değişimin operasyonel kârlılığı destekleyebildiğini gösteriyor. Ancak bülten, FAVÖK artışının ne kadarının rüzgârdan, hidrolojiden veya yan hizmetlerden geldiğini ayrı tutarlarla açıklamıyor. Bu nedenle yüzde 23’lük artışın tamamını yeni rüzgâr yatırımlarına bağlamak mümkün değil.
Kaynak: Sabancı Holding 3Ç 2026 Finansal Sonuçlar Bilgilendirme Bülteni, sayfa 3 ve 5; 4 Kasım 2026 tarihli KAP açıklaması.
İlgili haberler
- Enerjisa Üretim 1 milyar dolarlık kredi ile YEKA-2 projelerine hız kazandırıyor
- Enerjisa Üretim’den 250 MW’lık yeni rüzgar hamlesi: Uygar RES’in ilk fazı devrede
- Enerjisa Üretim, Türkiye’de rüzgarda 1.000 MW eşiğini aşan ilk şirket olduğunu açıkladı
- Enerjisa Üretim’in 750 MW’lık YEKA RES’lerinde ABB teknolojisi kullanılacak
- Enerjisa Enerji’den 20,8 milyar TL yatırım: kâr arttı, nakit çıkışı büyüdü
