Enerjisa (IST: ENJSA) 20 milyar TL’lik yeşil borçlanma tavanı için SPK onayı aldı

Enerjisa Enerji A.Ş. (IST: ENJSA), yurtiçinde nitelikli yatırımcılara satılmak üzere 20 milyar TL tutarında yeşil veya sürdürülebilir temalı borçlanma aracı ihraç tavanı için SPK onayı aldığını KAP’ta duyurdu. Şirketin aynı gün onaylanan 80 milyar TL’lik genel borçlanma programı ile birlikte toplam yurtiçi tavanı 100 milyar TL’ye ulaşıyor.

Hızlı bakış

• Enerjisa, 20 milyar TL’lik yeşil borçlanma tavanı için SPK onayı aldı.
• Aynı gün onaylanan 80 milyar TL’lik genel borçlanma programıyla toplam kapasite 100 milyar TL’ye ulaştı.
• Yeşil finansman çerçevesi yenilenebilir enerji, enerji verimliliği, temiz ulaşım ve Ar-Ge yatırımlarını kapsıyor.
• Sürdürülebilirlik çerçevesi için bağımsız ikinci taraf görüşü Sustainalytics tarafından onaylandı.
• İhraçlar yalnızca nitelikli yatırımcılara yönelik olacak ve halka arz edilmeyecek.

Yeşil borçlanma aracı bildirimi: 20 milyar TL’lik tavan ve bir yıllık süre

Enerjisa Enerji A.Ş., 28 Kasım 2025 tarihli KAP açıklamasında, yurtiçinde halka arz edilmeksizin nitelikli yatırımcılara satılmak üzere 1 yıllık dönem içinde bir veya birden fazla seferde gerçekleştirilecek 20.000.000.000 TL tutara kadar yeşil tahvil veya finansman bonosu ihracı için yaptığı ihraç tavanı başvurusunun, Sermaye Piyasası Kurulu’nun 25 Kasım 2025 tarih ve 61/2173 sayılı kararıyla onaylandığını bildirdi (KAP).

Bildirime göre ihraçlar, sadece nitelikli yatırımcılara satış yöntemiyle gerçekleştirilecek ve halka arz edilmeyecek. Bu çerçevede hazırlanan SPK onaylı ihraç belgesi ile birlikte yeşil borçlanma aracı, sürdürülebilir borçlanma aracı, yeşil kira sertifikası, sürdürülebilir kira sertifikası rehberine uyumlu Enerjisa yeşil finansman çerçeve belgesi, bu çerçevenin uluslararası standartlara uyumunu teyit eden ikinci taraf görüşü ve ilgili ekler de KAP’ta yatırımcılarla paylaşıldı (KAP).

80 milyar TL’lik genel borçlanma programı ile toplam 100 milyar TL’lik alan

Aynı gün yayımlanan diğer KAP açıklamasında ise Enerjisa, yurtiçinde halka arz edilmeksizin nitelikli yatırımcılara satılmak üzere, 1 yıllık dönem içinde bir veya birden fazla seferde gerçekleştirilecek toplam 80.000.000.000 TL tutara kadar tahvil veya finansman bonosu ihracına ilişkin ihraç belgesinin de SPK tarafından 25 Kasım 2025 tarih ve 61/2173 sayılı kararla onaylandığını duyurdu (KAP).

İhraç belgesi ekindeki başvuru formuna göre şirketin mevcut durumda tedavülde olan ve TLREF + %4,75 kupon oranına sahip, 2026–2027 vadeli tahvillerinin toplam nominal büyüklüğü 30,075 milyar TL seviyesinde. Aynı formda, 09 Ocak 2025 tarihli SPK kararıyla onaylanan 80 milyar TL’lik genel borçlanma tavanının 64,05 milyar TL’lik kısmının henüz satışı gerçekleştirilmemiş borçlanma araçları olarak durduğu belirtiliyor.

Bu çerçevede, Enerjisa’nın KAP’a bildirdiği programlar birlikte değerlendirildiğinde, şirketin önümüzdeki bir yıllık dönemde yurtiçinde nitelikli yatırımcılara yönelik kullanabileceği toplam borçlanma alanı 100 milyar TL’ye ulaşıyor; bunun 20 milyar TL’lik bölümü yeşil veya sürdürülebilir temalı olarak çerçevelenmiş durumda.

Enerjisa’nın yeşil finansman çerçevesi: Şebeke dönüşümü, yenilenebilir enerji ve e-mobilite

Enerjisa, 2023 Temmuz tarihli yeşil finansman çerçevesinde yeşil ihraçlardan sağlanacak kaynağın yönlendirileceği ana alanları dört başlıkta topluyor: Yenilenebilir enerji, enerji verimliliği, temiz ulaşım ve araştırma-geliştirme.

Yenilenebilir enerji tarafında, dağıtım şebekesine yenilenebilir üretim entegrasyonunu artıran şebeke yatırımlarının yanı sıra, müşteri tarafında çatı GES ve diğer GES projeleri gibi çözümler ön plana çıkıyor. Enerjisa Müşteri Çözümleri’nin kurumsal müşterilere sunduğu güneş enerjisi ve enerji verimliliği projeleri de bu kapsamda yeşil projeler arasında sayılıyor.

Enerji verimliliği alanında ise dağıtım kayıplarını azaltmaya ve şebeke verimliliğini artırmaya dönük, daha düşük teknik kayba sahip trafolar, hat yenilemeleri, gerilim standardizasyonu ve SCADA ile otomatik sayaç okuma gibi akıllı şebeke yatırımları öne çıkıyor. Aynı çerçevede, müşteri projelerinde LED dönüşümleri ve verimli HVAC uygulamaları da yeşil finansman kapsamına alınmış durumda.

Temiz ulaşım başlığı altında ise Enerjisa’nın iştiraki E-şarj üzerinden elektrikli araç şarj istasyonlarının yaygınlaştırılması, bu istasyonların şebekeye entegrasyonunu sağlayan altyapı yatırımları ve şirket filosunda içten yanmalı araçlardan elektrikli araçlara geçiş için planlanan dönüşüm yer alıyor.

Ar-Ge tarafında ise dağıtım şebekesinde enerji verimliliği, dağıtık enerji, mikro şebekeler, depolama ve sistem optimizasyonu gibi alanlarda gelecekte çevresel fayda sağlayacak projelere sınırlı (azami %1) pay ayrılması öngörülüyor.

İkinci taraf görüşü ve kredi notu: Yeşil çerçevenin piyasa standartlarıyla uyumu

Enerjisa’nın yeşil finansman çerçevesi, sürdürülebilir finans piyasasında önde gelen bağımsız kuruluşlardan Sustainalytics tarafından değerlendirildi ve çerçevenin, Yeşil Tahvil İlkeleri ve Yeşil Kredi İlkelerinin dört temel bileşeniyle uyumlu olduğu yönünde ikinci taraf görüşü yayımlandı. Sustainalytics, yenilenebilir enerji, enerji verimliliği, temiz ulaşım ve Ar-Ge başlıklarının Birleşmiş Milletler Sürdürülebilir Kalkınma Amaçları’na özellikle 7, 9 ve 11 numaralı hedefler kapsamında katkı sağlama potansiyelini vurguluyor.

Şirketin kredi profili tarafında ise JCR Eurasia Rating, Enerjisa Enerji A.Ş.’nin ulusal uzun vadeli kredi notunu 26 Haziran 2025 tarihli kararıyla AA (trk) seviyesinde, görünümünü ise “yatırım yapılabilir” kategorisinde durağan olarak teyit etmiş durumda.

Finansal ölçek ve borçlanma programının şirket stratejisindeki yeri

Enerjisa’nın 30 Eylül 2025 itibarıyla hazırlanan konsolide finansal tablolarına göre şirketin toplam varlıkları 224,1 milyar TL seviyesinde; bunun yaklaşık 151,2 milyar TL’lik kısmı duran varlık, 72,9 milyar TL’lik kısmı ise dönen varlık niteliğinde. Aynı tarihte toplam yükümlülükler 134,5 milyar TL, özkaynaklar ise 89,6 milyar TL olarak açıklanıyor.

Şirket, elektrik dağıtım ve perakende satış faaliyetlerinin yanı sıra müşteri çözümleri ve e-mobilite alanlarındaki yatırımlarıyla Türkiye’nin enerji dönüşümünde kritik bir rol oynuyor. 30 Eylül 2025 itibarıyla Enerjisa Grubu’nun çalışan sayısı 10.302 kişi olarak bildiriliyor; grup, Başkent, İstanbul Anadolu Yakası ve Toroslar bölgelerinde dağıtım ve perakende şirketleri ile E-şarj, Enerjisa Müşteri Çözümleri ve filo hizmetleri gibi iştirakleri üzerinden geniş bir ekosistemi yönetiyor.

Bu çerçevede, toplam 100 milyar TL’lik borçlanma tavanı, Enerjisa’nın hem şebeke yenileme ve dijitalleşme yatırımlarını hem de yenilenebilir enerji, enerji verimliliği ve e-mobilite alanlarındaki büyümesini finanse etmek için kullanabileceği önemli bir bilanço esnekliği yaratıyor. Yeşil temalı 20 milyar TL’lik bölüm ise bu yatırımların çevresel etki odaklı kısmını ayrıştırarak, sürdürülebilir finans yatırımcılarına yönelik daha net bir hikâye sunuyor.

Yatırımcılar için notlar ve uyarı

Hem yeşil hem de genel borçlanma programı kapsamındaki tüm ihraçlar, KAP açıklamalarında açıkça belirtildiği üzere yurtiçinde halka arz edilmeksizin, sadece nitelikli yatırımcılara satış yöntemiyle gerçekleştirilecek. Borçlanma araçlarının Borsa İstanbul Borçlanma Araçları Piyasası’nda, yalnızca nitelikli yatırımcılar arasında işlem görmesi için gerekli başvurular yapılmış durumda (KAP).

Bu haber, Borsa İstanbul’da (IST: ENJSA) işlem gören Enerjisa Enerji A.Ş. payları için herhangi bir alım satım önerisi içermemekte ve yalnızca kamuyu aydınlatma platformu bildirimleri ile şirketin kamuya açık dokümanlarına dayalı, genel bilgilendirme amaçlı bir özet niteliği taşımaktadır. Burada yer alan bilgi ve değerlendirmeler, yatırım tavsiyesi değildir. Yatırım kararları, okuyucuların kendi risk profilleri ve yetkili kuruluşlardan alacakları profesyonel danışmanlık çerçevesinde verilmelidir.

İlgili haberler

• Enerjisa Enerji, 1 milyar TL’lik tahvil ihracıyla enerji dönüşümüne sermaye sağladı
• Enerjisa Enerji 340 milyon $ sürdürülebilir finansman sağladı
• Enerjisa Enerji 2025 ilk yarı finansal sonuçlarını ve sürdürülebilirlik raporunu açıkladı
• Enerjisa Enerji 9A 2025’te %36 kar artışıyla 7,5 milyar TL hedefini açıkladı

Yatırım Tavsiyesi Değildir

Bu makalede yer alan bilgiler, genel bilgilendirme amaçlıdır ve kesinlikle yatırım tavsiyesi olarak kabul edilmemelidir. Burada sunulan veriler ve görüşler, herhangi bir finansal yatırım kararı almadan önce bağımsız bir finansal danışmanlık hizmeti almanız gerektiğini vurgulamak için sunulmaktadır. Yatırım kararları kişisel durumunuz, risk toleransınız ve finansal hedefleriniz göz önünde bulundurularak dikkatli bir şekilde değerlendirilmelidir.