Margün Enerji’nin Buldan jeotermal planı, 505 MWm kurulu güç potansiyeli, sekiz sondaj kuyusu ve YEKDEM gelir projeksiyonlarını kapsıyor.
Hızlı bakış
- Margün Enerji, Buldan’daki jeotermal sondaj çalışmaları için 83.048,14 m² araziyi 1 milyon TL bedelle satın aldı.
- Arazi, sekiz arama kuyusunun planlandığı 4.670,8 hektarlık jeotermal ruhsat alanında bulunuyor.
- Dokuz ruhsat için açıklanan 505 MWm, mevcut kurulu gücü değil kaynak doğrulamasına bağlı jeotermal potansiyeli ifade ediyor.
- Yıllık 3,86 milyar kWh üretim ve YEKDEM gelir tahminleri sondaj sonuçları, izinler ve yatırımların tamamlanmasına bağlı projeksiyonlardan oluşuyor.
- Arazi bedeli pazarlık yöntemiyle belirlendi ve işlem öncesinde bağımsız değerleme raporu hazırlanmadı.
- Projenin çevresel etkilerinde reenjeksiyon uygulamaları ile su, toprak, hava ve sismik hareketlerin izlenmesi belirleyici olacak.
Margün Enerji Üretim Sanayi ve Ticaret A.Ş. (IST: MAGEN), Denizli’nin Buldan ilçesinde 83.048,14 m² büyüklüğündeki bir tarlayı 1 milyon TL bedelle satın aldı. 14 Ağustos 2026 tarihli KAP açıklamasına göre arazi, Denizli ve Manisa’da bulunan dokuz jeotermal kaynak ruhsatının geliştirilmesi kapsamında kullanılacak. Şirket, teknik analizlerin ardından sondaj çalışmalarına önümüzdeki günlerde başlamayı planlıyor.
Buldan’daki arazi alımı neyi kapsıyor?
KAP açıklamasında alıma konu maddi duran varlığın niteliği “tarla” olarak belirtildi. Arazi alımına ilişkin yönetim kurulu kararı 14 Ağustos 2026 tarihinde alınırken işlem aynı gün tamamlandı.
Şirketin açıklamasına göre satın alınan 83.048,14 m² büyüklüğündeki arazi, toplam 505 MWm kurulu güç potansiyeline sahip dokuz jeotermal kaynak ruhsatının geliştirilmesine yönelik çalışmaların bir parçası olacak. Arazi alımı tek başına bir jeotermal elektrik santralinin kurulduğu veya 505 MWm kapasitenin devreye alındığı anlamına gelmiyor. Sürecin sondaj, kaynak doğrulama, izin, finansman, inşaat ve kabul aşamalarından geçmesi gerekiyor.
1 milyon TL’lik satın alma bedeli nasıl belirlendi?
KAP bildirimine göre 1 milyon TL tutarındaki satın alma bedeli pazarlık yöntemiyle belirlendi. İşlemin karşı tarafı Mehmet Emin Karasu olarak açıklanırken, karşı tarafın sermaye piyasası düzenlemeleri bakımından ilişkili taraf olmadığı bildirildi.
Satın alma bedeli ile arazi büyüklüğü üzerinden yapılan basit hesap, yaklaşık 12 TL/m² seviyesinde bir fiyat ortaya çıkarıyor. Ancak bu hesap arazinin imar durumu, tarımsal niteliği, konumu, ulaşım olanakları, jeotermal ruhsatla ilişkisi ve yerel emsal değerleri hakkında tek başına sonuç vermiyor.
KAP açıklamasında işlem öncesinde bir değerleme raporu düzenlenmediği ve raporun daha sonra hazırlanacağı belirtildi. Bu nedenle değerleme raporunun açıklanması, satın alma fiyatının yerel piyasa koşulları ve arazinin yatırım açısından taşıdığı özelliklerle karşılaştırılabilmesi bakımından önem taşıyor.
Finansal büyüklüğü küçük, yatırım zincirindeki rolü önemli
Şirketin bildirdiği oranlara göre 1 milyon TL tutarındaki işlem, son açıklanan finansal tablodaki aktif toplamının yaklaşık %0,003’üne, ödenmiş sermayenin %0,03’üne ve yıllık hasılatın %0,073’üne karşılık geliyor. İşlem bedelinin şirket değerine oranı ise yaklaşık %0,0007 düzeyinde bulunuyor.
Bu oranlar arazi alımının Margün Enerji’nin finansal büyüklüğü içinde sınırlı kaldığını gösteriyor. Buna karşılık işlem, jeotermal ruhsatların sahada geliştirilmesi ve sondaj faaliyetlerinin başlaması açısından operasyonel bir adım niteliği taşıyor.
505 MWm jeotermal potansiyel ne anlama geliyor?
Margün Enerji’nin %100 bağlı ortaklığı Bosphorus Yenilenebilir Enerji A.Ş., Denizli ve Manisa’da bulunan toplam dokuz jeotermal kaynak ruhsatının devralınması için 27 Ekim 2025 tarihinde sözleşme imzalamıştı. Ruhsatların devri 22 Nisan 2026 itibarıyla tamamlandı.
Şirket, dokuz ruhsat için toplam 505 MWm kurulu güç potansiyeli açıklıyor. Buradaki potansiyel ifadesi kritik önem taşıyor. Rakam işletmede bulunan veya inşaatı tamamlanmış santral kapasitesini değil, ruhsat sahalarında teknik çalışmaların ve yatırımların başarılı olması halinde ulaşılması öngörülen kapasiteyi ifade ediyor.
Jeotermal kaynak ruhsatı, belirtilen kapasitede elektrik üretiminin kesinleştiği anlamına gelmiyor. Kaynağın sıcaklığı, debisi, kimyasal bileşimi, rezervuarın sürdürülebilirliği, üretim ve reenjeksiyon kuyularının performansı ile yatırımın teknik ve ekonomik uygulanabilirliği sondaj sonuçlarıyla netleşecek.
Yıllık 3,86 milyar kWh üretim hedefi
Margün Enerji, 505 MWm potansiyel kapsamındaki jeotermal santrallerin tamamlanması halinde yıllık brüt yaklaşık 3.863.250.000 kWh elektrik üretimi bekliyor.
Yeşil Haber’in şirket tarafından açıklanan kapasite ve üretim rakamları üzerinden yaptığı hesap, yaklaşık %87,3 düzeyinde brüt kapasite kullanımına işaret ediyor. Jeotermal santraller baz yük karakteri sayesinde güneş ve rüzgar santrallerinden daha yüksek kapasite kullanım oranlarına ulaşabiliyor. Bununla birlikte açıklanan üretimin gerçekleşmesi; jeotermal rezervuarın doğrulanmasına, kuyuların performansına, santral kullanılabilirliğine ve planlı duruşlara bağlı olacak.
Bu nedenle 3,86 milyar kWh rakamı mevcut üretim olarak değil, yatırımların tamamlanması halinde ulaşılması beklenen şirket projeksiyonu olarak okunmalı.
YEKDEM gelir ve FAVÖK projeksiyonları ne söylüyor?
Şirket, yatırımların tamamlanması halinde üretilecek elektriğin 5346 sayılı Yenilenebilir Enerji Kaynaklarının Elektrik Enerjisi Üretimi Amaçlı Kullanımına İlişkin Kanun kapsamında toplam 15 yıl boyunca destek mekanizmasından yararlanmasını öngörüyor.
KAP açıklamasına göre elektrik satış fiyatının kabul tarihinden sonraki ilk beş yıl için yerli katkı ilavesi dahil ortalama 12,50 USD cent/kWh, izleyen dönemde ise ortalama 10,50 USD cent/kWh olması bekleniyor. Margün Enerji bu yapıyı açıklamasında “devlet alım garantisi” olarak tanımlıyor.
İlk beş yıllık gelir beklentisi
Şirket, potansiyel ek gelirler hariç yalnızca elektrik üretiminden ilk beş yıl boyunca yıllık yaklaşık 462,85 milyon USD satış geliri ve 370,25 milyon USD FAVÖK öngörüyor.
İlk beş yılın ardından yıllık yaklaşık 405 milyon USD satış geliri ve 324 milyon USD FAVÖK bekleniyor. Şirketin 3 Haziran 2026 tarihli KAP açıklamasında, 505 MWm’lik yatırım grubu için 15 yıllık YEKDEM dönemi boyunca toplam yaklaşık 6,36 milyar USD satış geliri ve 5,09 milyar USD FAVÖK projeksiyonu yer alıyor.
Bu tutarlar gerçekleşmiş gelir veya kesinleşmiş kazanç değil. Üretim miktarı, kabul tarihi, YEKDEM şartları, yerli katkı oranı, döviz kuru, işletme giderleri, bakım ihtiyacı ve santrallerin devreye girme takvimi sonuçları değiştirebilir.
Yatırım bedeli ve devreye alma takvimi henüz açıklanmadı
14 Ağustos 2026 tarihli arazi alımı açıklamasında 505 MWm kapasitenin kurulması için gereken toplam yatırım bedeli, finansman yapısı, santral bazında inşaat programı veya kesin devreye alma tarihleri bulunmuyor.
Gelir ve FAVÖK projeksiyonlarının yatırımcı açısından tam olarak değerlendirilebilmesi için toplam sermaye harcaması, borç ve özkaynak dengesi, finansman maliyeti, kuyu başına yatırım ihtiyacı ve santrallerin hangi yıllarda işletmeye gireceği gibi bilgilerin de açıklanması gerekiyor.
Margün Enerji’nin 745 MWm jeotermal planı nasıl oluşuyor?
Margün Enerji’nin jeotermal büyüme planı yalnızca dokuz ruhsattan oluşan 505 MWm potansiyelle sınırlı değil. Şirketin 8 Haziran 2026 tarihli KAP açıklamasına göre daha geniş portföy dört ana kapasite grubundan oluşuyor.
Mevcut kapasite: Aydın’ın Söke-Germencik bölgesindeki HEZ MORALI JES-1 santralinde 24 MWm işletme kapasitesi bulunuyor.
Genişleme yatırımı: Mevcut santralin bulunduğu ruhsat sahasında 72 MWm ilave kapasite planlanıyor. Yatırım tamamlandığında ilgili sahadaki toplam kapasitenin 96 MWm’ye ulaşması hedefleniyor.
Üç yeni ruhsat sahası: Denizli Sarayköy, Denizli Buldan ve Manisa Alaşehir’deki üç saha için toplam 144 MWm kapasite öngörülüyor.
Dokuz ruhsat: Denizli ve Manisa’daki ayrı ruhsat grubu için toplam 505 MWm kurulu güç potansiyeli açıklanıyor.
Mevcut 24 MWm kapasite ile planlanan 72 MWm, 144 MWm ve 505 MWm yatırımlar birlikte değerlendirildiğinde toplam jeotermal kapasite potansiyeli 745 MWm’ye ulaşıyor.
745 MWm için açıklanan üretim ve gelir senaryosu
Şirket, 745 MWm büyüklüğündeki jeotermal yatırım planının tamamlanması halinde yıllık yaklaşık 5.868.940.000 kWh brüt elektrik üretimi bekliyor. Bu üretim hedefi, açıklanan kapasite üzerinden yaklaşık %90 brüt kapasite kullanımına karşılık geliyor.
Margün Enerji, ilk beş yılda yalnızca elektrik satışlarından yıllık yaklaşık 627,32 milyon USD gelir ve 504,87 milyon USD FAVÖK öngörüyor. Sonraki döneme ilişkin yıllık beklenti yaklaşık 553,02 milyon USD satış geliri ve 441,24 milyon USD FAVÖK seviyesinde bulunuyor.
Şirketin projeksiyonuna göre 15 yıllık YEKDEM dönemi boyunca 745 MWm’lik portföyden toplam yaklaşık 8,65 milyar USD satış geliri ve 6,93 milyar USD FAVÖK elde edilebilir. Bu rakamlar da yatırımların, ruhsat devirlerinin ve teknik çalışmaların tamamlanması koşuluna bağlı şirket tahminlerinden oluşuyor.
HEZ MORALI JES-1 satın almasının büyüme planındaki yeri ne?
Margün Enerji, bünyesinde 24 MWm kurulu güce sahip HEZ MORALI JES-1 santralini barındıran Hez Enerji İnşaat Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin paylarının tamamını satın almak için 18 Mart 2026 tarihinde hisse devir sözleşmesi imzaladı.
KAP açıklamasında elektrik üretim santrali için 90,5 milyon USD, Denizli Sarayköy, Denizli Buldan ve Manisa Alaşehir’deki üç ruhsat sahası için 15 milyon USD olmak üzere toplam 105,5 milyon USD satın alma bedeli açıklandı.
HEZ MORALI JES-1 Kasım 2024’te işletmeye alındı. Şirket, santralin bulunduğu sahada ilave 72 MWm yatırım için bağlantı altyapısının hazır olduğunu ve yatırım tamamlandığında toplam kapasitenin 96 MWm’ye yükselmesini planladığını bildirdi.
Bu işlem, Margün Enerji’nin yalnızca erken aşamadaki ruhsatlara değil, çalışan bir jeotermal santrale, hazır bağlantı altyapısına ve yeni kapasite geliştirme alanlarına birlikte yatırım yaptığını gösteriyor.
Buldan’daki sondaj planı hangi çevresel konuları gündeme getiriyor?
Buldan’daki yeni arazi alımı, ilçede daha önce başlatılan jeotermal arama sürecinin devamı niteliğinde. Margün Jeotermal Enerji Üretim A.Ş., 205 numaralı ve ER:3485213 erişim numaralı, yaklaşık 4.670,8 hektarlık ruhsat alanında sekiz jeotermal kaynak arama sondajı planlıyor.
ÇED sürecini aktaran yerel habere göre, proje Helvacılar, Çaybaşı, Süleymanlı, Çatak ve Aktaş mahalleleri çevresini kapsıyor. Aynı haberde, kuyuların MAR-1 ile MAR-8 arasında adlandırıldığı ve kaynağın sıcaklığı, debisi, kimyasal bileşimi ile rezervuar özelliklerinin araştırılmasının hedeflendiği belirtiliyor.
Sondajlardan yeterli sonuç alınması halinde kuyular üretim veya reenjeksiyon amacıyla kullanılabilecek. Elektrik üretimi için yeterli verim elde edilemeyen kuyuların reenjeksiyon, ısıtma veya termal turizm gibi farklı alanlarda değerlendirilmesi de proje seçenekleri arasında bulunuyor.
Jeotermal enerji düşük karbonlu ancak etkisiz değil
Jeotermal santraller yakıt yakmadan sürekli elektrik üretebildiği için fosil yakıtlı santrallere göre daha düşük sera gazı ve hava kirletici emisyonlarına sahip olabiliyor. Özellikle kapalı çevrimli sistemler ve etkin reenjeksiyon uygulamaları çevresel etkilerin azaltılmasında önemli rol oynuyor.
Buna karşılık jeotermal yatırımlarda su kullanımı, jeotermal akışkanın yönetimi, hidrojen sülfür ve karbondioksit gibi yoğuşmayan gazlar, kuyu bütünlüğü, arazi kullanımı, sondaj gürültüsü ve trafik etkileri izlenmesi gereken başlıklar arasında bulunuyor.
Akışkanın yer altına geri basılması kaynağın sürdürülebilirliğine katkı sağlayabiliyor ve yüzey deşarjı riskini azaltabiliyor. Ancak üretim ve enjeksiyon işlemlerinin yerel fay sistemleriyle etkileşimi nedeniyle mikro sismik hareketlerin takip edilmesi de önem taşıyor.
Buldan’daki projenin tarımsal alanlar ve yerleşimler çevresinde bulunması, su ve toprak izleme sonuçlarının, reenjeksiyon planının, kuyu güvenliği önlemlerinin ve kümülatif çevresel etkilerin şeffaf biçimde açıklanmasını gerekli kılıyor.
MAGEN yatırımcıları hangi gelişmeleri izlemeli?
Değerleme raporu: 83.048,14 m² büyüklüğündeki arazi için daha sonra hazırlanacağı açıklanan değerleme raporu, 1 milyon TL tutarındaki satın alma bedelinin değerlendirilmesi açısından izlenmeli.
Sondaj sonuçları: Kuyularda ölçülecek sıcaklık, debi, basınç ve akışkan özellikleri, 505 MWm potansiyelin ne kadarının ekonomik olarak geliştirilebileceğini belirleyecek.
Yatırım bütçesi: Şirketin açıkladığı gelir ve FAVÖK projeksiyonlarının anlam kazanması için toplam yatırım maliyeti, finansman modeli ve borçlanma koşullarının açıklanması gerekiyor.
Takvim ve izinler: ÇED süreci, sondaj izinleri, üretim lisansları, bağlantı kapasitesi, inşaat programı ve santral kabul tarihleri yatırımın gerçekleşme hızını belirleyecek.
Çevresel performans: Reenjeksiyon oranı, su kullanımı, gaz emisyonları, sismik izleme, kuyu bütünlüğü ve tarımsal alanlara ilişkin ölçülebilir veriler projenin sürdürülebilirlik performansı açısından önem taşıyacak.
Margün Enerji’nin Buldan’daki arazi alımı finansal büyüklük bakımından sınırlı bir işlem olsa da şirketin 505 MWm’lik jeotermal ruhsat grubunu sahada geliştirmeye geçtiğini göstermesi bakımından önemli. Bundan sonraki aşamada projenin gerçek ölçeğini arazi büyüklüğünden çok sondaj sonuçları, yatırım bütçesi, izin takvimi ve çevresel izleme verileri belirleyecek.
Görüşünüz nedir?
Sizce Margün Enerji’nin 505 MWm jeotermal planında izlenmesi gereken temel eşik sondaj sonuçları mı, finansman ve YEKDEM takvimi mi, yoksa çevresel izinler mi? Gerekçenizi yorumlarda paylaşın.
Yasal uyarı: Bu içerik bilgilendirme amaçlıdır. Yatırım tavsiyesi değildir.
Resmi açıklamalar ve doğrulama kaynakları
14 Ağustos 2026 tarihli arazi alımı KAP bildirimi: https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1650242
505 MWm jeotermal ruhsat ve YEKDEM projeksiyonu: https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1612248
745 MWm toplam jeotermal yatırım planı: https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1615078
HEZ MORALI JES-1 ve üç ruhsat sahasının satın alınması: https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1605701
Margün Enerji KAP şirket sayfası: https://www.kap.org.tr/tr/sirket-bilgileri/ozet/5426-margun-enerji-uretim-sanayi-ve-ticaret-a-s
Jeotermal enerjinin çevresel etkilerine ilişkin EIA kaynağı: https://www.eia.gov/energyexplained/geothermal/geothermal-energy-and-the-environment.php
Jeotermal enerji, su kullanımı ve sismik izlemeye ilişkin DOE kaynağı: https://www.energy.gov/hgeo/geothermal/environmental-analysis
İlgili haberler
- Margün Enerji’nin 505 MWm jeotermal yatırımı ve 350 milyon dolarlık yeşil tahvil planı
- Türkiye’nin 62 bin MW jeotermal potansiyeli ve yatırım sürecindeki kritik eşikler
- Mayıs 2026 YEKDEM fiyatlarında jeotermal enerji neden öne çıktı?
- ÇED Yönetmeliği’nde jeotermal enerji projelerini etkileyen değişiklikler
© 2026 Yeşil Haber