Ana Sayfa Öne Çıkanlar Smart Güneş (IST: SMRTG) 2025’te 7,4 milyar TL gelir ve 2.200 MW...

Smart Güneş (IST: SMRTG) 2025’te 7,4 milyar TL gelir ve 2.200 MW kapasite yatırımı açıkladı

Yazar

Kas 21, 2025 @ 21:28 Değiştirilme tarihi: Kas 21, 2025 @ 22:21

Smart Güneş Enerjisi Teknolojileri Araştırma Geliştirme Üretim Sanayi ve Ticaret A.Ş. (IST: SMRTG), 2025 üçüncü çeyrekte 7,4 milyar TL satış hasılatı, 1,26 milyar TL FAVÖK ve yüzde 17 FAVÖK marjı açıkladı, Niğde YEKA GES, yerli wafer ve hücre üretimi ile Aliağa’daki güneş hücresi kapasitesini 800 MW’tan 2.200 MW’a çıkaran yatırım şirketi dikey entegre yapı hedefine yaklaştırıyor KAP.

Hızlı bakış

Smart Güneş (IST: SMRTG) 2025 üçüncü çeyrekte 7,4 milyar TL satış ve 1,26 milyar TL FAVÖK açıkladı.
Aliağa entegre tesisinde güneş hücresi kapasitesi 800 MW’dan 2.200 MW’a çıkarılacak.
Yerli wafer ve hücre üretimiyle dikey entegrasyon hedefi hız kazandı.
Niğde YEKA GES ve depolamalı GES yatırımları operasyonel büyümenin temelini oluşturuyor.
Sürdürülebilir finansman adımları ve kurumsal yönetişim reformları şirketi Yeşil Endeks içinde öne çıkarıyor.

Finansal performans: 7,4 milyar TL gelir, 1,26 milyar TL FAVÖK ve geçici dönem zararı

Smart Güneş Teknolojileri, 1 Ocak–30 Eylül 2025 döneminde 7,40 milyar TL satış hasılatı ve 1,51 milyar TL brüt kâr elde etti; brüt kâr marjı yüzde 18 düzeyinden yüzde 20,45 seviyesine yükseldi KAP. FAVÖK 1,26 milyar TL, FAVÖK marjı ise yüzde 12,37’den yüzde 17,02’ye çıktı ve faaliyet kârlılığında iyileşme sağlandı KAP. Buna karşın, finansman giderleri ve büyüme yatırımlarından kaynaklanan yük nedeniyle şirket 2025’in ilk dokuz ayında 729 milyon TL dönem zararı açıkladı; 2024’ün aynı döneminde 438,8 milyon TL kâr açıklanmıştı KAP.

Yönetim, 2025 yılı içinde imzalanan 500 milyon ABD Dolarını aşan iş anlaşmaları ve artan üretim hacminin, özellikle 2025 yıl sonu ve 2026 döneminde ciro ve FAVÖK’e daha belirgin şekilde yansıyacağını; finansman yapısında da daha uzun vadeli ve döviz bazlı modellere kayarak kârlılık üzerindeki baskının azaltılacağını öngörüyor KAP.

Bilanço yapısı: 21,9 milyar TL aktif büyüklük ve yatırım odaklı sermaye

30 Eylül 2025 itibarıyla Smart Güneş Teknolojileri’nin dönen varlıkları 11,54 milyar TL, duran varlıkları ise 10,35 milyar TL seviyesine yükseldi. Toplam aktif büyüklük 21,9 milyar TL’yi aştı ve bir önceki yıl sonuna göre yüzde 21 artış kaydetti KAP. Kısa vadeli yükümlülükler 15,08 milyar TL, uzun vadeli yükümlülükler 3,05 milyar TL düzeyinde gerçekleşti. Özkaynaklar 3,76 milyar TL seviyesine gerilerken, bu düşüşte ağırlıklı olarak kur etkileri ve finansman giderleriyle oluşan dönem zararı etkili oldu KAP.

Şirket, aktif tarafında üretim kapasitesi, Niğde YEKA GES yatırımı, depolamalı GES portföyü ve yurt içi–yurt dışı proje geliştirme varlıklarıyla büyürken; pasif tarafta proje bazlı teşvik kapsamında sağlanan uzun vadeli krediler, YTAK ve yeşil kredi gibi araçlarla yatırım finansmanını çeşitlendirmeye devam ediyor KAP.

Operasyonel yapı: Yerli wafer, güneş hücresi ve panel üretiminde dikey entegrasyon

Smart Güneş Teknolojileri, 2017’den bu yana Gebze’de 23.500 metrekare kapalı alan üzerinde 1.200 MW panel üretim kapasiteli tesisi ve 2023’ten itibaren İzmir Aliağa’daki yeni entegre tesisleriyle toplam 2.400 MW panel üretim kapasitesine ulaşmış durumda KAP. 2024’te Aliağa entegre tesiste 800 MW kapasiteli güneş hücresi üretimi devreye alınırken, 2025 Temmuz’unda 1.500 MW kapasiteli yerli wafer hattının faaliyete geçmesiyle panel, hücre ve wafer üretimi aynı kampüste birleşti; böylece şirket dikey entegrasyon hedefinde kritik bir aşamaya geçti KAP.

Üretim hatlarında monofacial ve bifacial paneller, half-cut ve TOPCon teknolojileri kullanılıyor; panel güç aralığı 400–635 watt bandına kadar uzanıyor. Gebze tesisinde M6 HC ve G12 R, Aliağa’da ise ağırlıklı olarak M10 HC formatındaki yeni nesil paneller üretiliyor. Şirket, Türkiye’de 100’ün üzerinde bayi ağıyla çatı ve arazi tipi GES pazarında nihai kullanıcıya kadar inen bir dağıtım kanalı kurmuş durumda ve Avrupa başta olmak üzere 20’den fazla ülkede proje ve ürün satışlarıyla ihracat hacmini büyütüyor KAP.

Proje portföyü: Niğde YEKA GES, depolamalı GES ve yurt dışı yatırımlar

Smart GES Enerji Üretim A.Ş. üzerinden yürütülen Niğde BOR-1 YEKA GES projesinde 100 MWe (130 MWp) kapasitenin yaklaşık yüzde 93’ü olan 93,01 MWe kısmı için geçici kabul tamamlandı ve şebekeye ticari elektrik satışına başlandı; kalan kapasite için kabul süreçleri devam ediyor. Proje kapsamında kullanılan panellerde wafer dilimlemeden hücreye kadar yerli üretim zinciri kullanılarak Türkiye’nin güneş teknolojilerinde yerlileşme hedeflerine katkı sağlanıyor KAP.

Şirket, kendi portföyü için toplam 240 MWp gücünde depolamalı GES projelerine ön lisans alırken, iş ortakları için 1.450 MWp’yi aşan depolamalı GES geliştirme sürecini yürütüyor. Yurt dışında Bulgaristan’da “öncelikli yatırımcı” statüsüyle panel ve hücre tesisi projeleri, Arnavutluk’ta 60,5 MW büyüklüğünde CfD bazlı GES kazanımları ve Avrupa’da planlanan üretim yatırımları portföyün coğrafi çeşitliliğini güçlendiriyor KAP.

Stratejik kapasite artışı: Aliağa güneş hücresi tesisinde 800 mw’dan 2.200 mw’a geçiş

Smart Güneş Teknolojileri, proje bazlı teşvik kapsamındaki İzmir Aliağa Güneş Hücresi ve Güneş Paneli Entegre Tesisi’nde yer alan ve halihazırda tam kapasite çalışan 800 MW kapasiteli güneş hücresi üretim tesisini 1.400 MW ilave yatırımla 2.200 MW’a çıkarma kararı aldı KAP. Yatırım kapsamında sipariş edilen yeni üretim hattı için gerekli finansman, yabancı para cinsinden 1 yılı anapara ödemesiz toplam 6 yıl vadeli kredi ile sağlandı; tesis yerleşimi ve altyapı hazırlıkları tamamlandı ve kapasite artışının 2026 yılının ikinci çeyreğinde devreye alınması hedefleniyor KAP.

Bu yatırım tamamlandığında, şirketin yerli entegre üretim gücü 2,5 katın üzerinde artarken; yerel ve global pazarda rekabetçiliğinin, üretim hacminin, cirosunun ve FAVÖK seviyesinin anlamlı ölçüde artacağı; düşük karbonlu, yerli hücre ve panel üretimiyle hem Avrupa Yeşil Mutabakatı hem de ABD’nin anti-damping ortamına uygun ürün tedarik kapasitesinin güçleneceği öngörülüyor KAP.

İnsan kaynağı ve endüstriyel ilişkiler: 1.125 çalışan ve toplu iş sözleşmesi

Smart Güneş Teknolojileri’nin 30 Eylül 2025 itibarıyla 1.125 çalışanı bulunuyor; şirket, Gebze ve Aliağa tesislerinde modern insan kaynakları süreçleri, eğitim programları ve performans yönetimi uygulamalarıyla yetenek havuzunu büyütmeyi hedefliyor KAP. 2025 yılı boyunca ücret ve yan hak paketleri piyasa şartlarına göre güncellenirken, çeşitlilik ve kapsayıcılık politikaları doğrultusunda kadın istihdamının ve yönetim kademelerinde kadın temsilinin artırılması stratejik hedefler arasında yer alıyor.

İzmir Aliağa Güneş Hücresi ve Güneş Paneli Entegre Tesisi’nde, Türkiye Enerji Su ve Gaz İşçileri Sendikası (TES-İŞ) ile yürütülen ikinci dönem toplu iş sözleşmesi görüşmeleri 17 Kasım 2025 akşamı itibarıyla anlaşmayla sonuçlandı; böylece üretim faaliyetlerinin kesintisiz sürmesi ve iş barışının korunması sağlandı KAP.

Kurumsal yönetişim ve sürdürülebilirlik: BİST sürdürülebilirlik endeksi ve TSRS uyumlu raporlama

Smart Güneş Teknolojileri, kurumsal yönetim ilkelerini esas alan yapısıyla SPK’nın Kurumsal Yönetim Tebliği’ne uyum çerçevesinde Denetim Komitesi, Kurumsal Yönetim Komitesi, Riskin Erken Saptanması Komitesi ve Sürdürülebilirlik Komitesi gibi yapılandırılmış komitelerle çalışıyor. Dört bağımsız yönetim kurulu üyesi ve yüksek kadın yönetici oranıyla kurumsal yönetim profilini güçlendiriyor KAP.

Şirket, 1 Ocak 2025 itibarıyla BIST Sürdürülebilirlik Endeksi’ne dahil edildi; 2023 ve 2024 yıllarına ilişkin TSRS uyumlu sürdürülebilirlik raporlarını yayımlayarak, çevresel, sosyal ve yönetişim performansını uluslararası standartlara göre raporlamaya başladı KAP. CDP İklim Değişikliği Programı’na ilk kez katılarak B Yönetim seviyesinde not alan şirket, 2040 net sıfır hedefini ve sürdürülebilir tedarik zinciri taahhütlerini strateji belgelerine koydu; UN Global Compact Forward Faster girişimi ve insan hakları programı kapsamında 2030’a kadar yönetim kademelerinde eşit temsil ve eşit işe eşit ücret hedefleri için taahhüt verdi KAP.

Firecarrier değerlendirmesi: Yerli entegre güneş tedarik zinciriyle yeşil endeks içinde stratejik oyuncu

Smart Güneş Teknolojileri (IST: SMRTG), 2025 üçüncü çeyrek sonuçlarıyla, kârlılık tarafında geçici bir baskı yaşasa da ölçek, teknoloji ve dikey entegrasyon açısından Türkiye’nin en stratejik güneş teknolojisi üreticilerinden biri konumuna yerleşiyor. FAVÖK marjındaki artış, operasyonel verimlilik ve ürün karmasındaki iyileşmenin finansman maliyetlerindeki yükü orta vadede dengeleyebileceğine işaret ederken; Niğde YEKA GES, depolamalı GES portföyü, Aliağa wafer ve hücre üretimi ile 2.200 MW’a çıkacak hücre kapasitesi şirketi sadece panel üreticisinden yerli entegre tedarik zinciri oyuncusuna dönüştürüyor.

Yerli wafer ve hücre yatırımının, artan gözetim vergileri ve teşvik koşulları altında ülke içinde maliyet avantajı yaratması, Avrupa ve ABD pazarlarında düşük karbonlu, yerli içerikli ürün talebine cevap verme kapasitesiyle birleştiğinde, Smart Güneş Teknolojileri’ni Yeşil Endeks içinde yüksek büyüme potansiyeli taşıyan, aynı zamanda enerji dönüşümü ve sanayi politikası açısından kritik bir şirket konumuna taşıyor. Kısa vadede finansal kaldıraç ve kur riskinin yakından izlenmesi gerekirken, orta ve uzun vadede yatırım programının başarılı uygulanması halinde FAVÖK kalitesinin ve serbest nakit akışının güçlenmesi beklenebilir.

Kaynaklar ve kap bağlantıları

KAP – Faaliyet Raporu (30.09.2025): KAP
KAP – İzmir Aliağa toplu iş sözleşmesi: KAP
KAP – Güneş hücresi üretim tesisinin kapasitesinin 2.200 MW’a çıkarılması: KAP

Okur sorusu

Siz bu konuda ne düşünüyorsunuz? Smart Güneş’in yerli wafer ve güneş hücresi yatırımları ile 2.200 MW’a çıkacak üretim kapasitesi, SMRTG’yi Yeşil Endeks içinde uzun vadeli stratejik bir lider yapmaya yeter mi KAP?