CW Enerji 2025 faaliyet raporu Hücre yatırımı ve 25 verimle ABD ihracatı

CW Enerji (IST: CWENE), 2025 yılı faaliyet raporunda kapasite yatırımlarını, hücre üretimine yönelik stratejik hamlelerini ve konsolide finansal sonuçlarını detaylı şekilde ortaya koydu. Aşağıdaki özet, KAP’ta yayımlanan faaliyet raporu ve konsolide finansallara dayalı bilgilendirme niteliğindedir.

Hızlı bakış

• CW Enerji 2025 faaliyet raporu, hasılat, FAVÖK, net kâr ve bilanço kalemlerini enflasyon muhasebesi uygulanmış TFRS verileriyle özetliyor.
• 2025 satışlarının yüzde 96’sı yurtiçinden, yüzde 4’ü yurtdışından elde edildi ve gelir kompozisyonunda yurtiçi pazar ağırlığı öne çıkıyor.
• Şirket, 1,2 GW kapasiteli hücre üretimi ilk fazını Haziran 2025 itibarıyla devreye aldığını ve bu faz için 1,85 milyar TL yatırım kredisi kullandığını bildiriyor.
• HİT 30 kapsamında kademeli 5 GW hücre kapasitesi hedefi, 50 milyon TL teminat mektubu ve yaklaşık 520 milyon ABD doları yatırım büyüklüğü raporda yer alıyor.
• Net kâr marjı yüzde 3,47’den yüzde 13,54’e yükselirken, parasal pozisyon ve ertelenmiş vergi etkileriyle birlikte operasyonel marj dinamiklerinin izlenmesi gerektiği görülüyor.
• İlişkili taraf işlemlerinde 2025’te yüzde 10 eşiği aşılmadı; 2026’da hücre satışlarıyla oranın aşılabileceği yönünde KAP’ta öngörü paylaşılıyor.

KAP duyuruları ve kaynak dokümanlar

Faaliyet raporu (Konsolide) – 31.12.2025: (KAP – Bildirim No: 1554383) Konsolide finansal tablolar – 31.12.2025: (KAP – Bildirim No: 1554382) İlişkili taraf işlemleri raporu: (KAP – Bildirim No: 1554385)

Öne çıkan finansal göstergeler

Tüm tutarlar, enflasyon muhasebesi (TMS 29) uygulanmış TFRS finansallarından alınmıştır.

Satış kırılımı: yurtiçi ağırlık korunuyor

Faaliyet raporuna göre 2025 yılında toplam net satışların %96’sı yurtiçinden (15.779.817.327 TL), %4’ü yurtdışından (575.951.295 TL) elde edildi. Toplam cironun %96’sının yurtiçinden gelmesi, CW Enerji’nin şu aşamada esas olarak Türkiye pazarına dayalı bir büyüme modeli izlediğini gösteriyor. Şirketin 60’a yakın ülkeye uzanan ihracat ağına rağmen, gelir kompozisyonunda yurtiçi pazarın belirleyici olmaya devam ettiği görülüyor.

Hücre yatırımı ve HİT-30 programı

Faaliyet raporunda, hücre üretim yatırımının 1,2 GW kapasiteli ilk fazının Haziran 2025 itibarıyla devreye alındığı bilgisi yer alıyor. Bu faz için 1.850.000.000 TL tutarında, 8 yıl vadeli Yatırım Taahhütlü Avans Kredisi kullanıldığı belirtiliyor.

Şirket ayrıca, HİT-30 programı kapsamında kademeli olarak 5 GW hücre kapasitesine ulaşmayı hedeflediğini; bu yatırım için 50 milyon TL tutarında teminat mektubu sunduğunu ve toplam yatırım büyüklüğünün yaklaşık 520 milyon ABD doları seviyesinde öngörüldüğünü raporluyor.

Teknoloji ve dış pazar sinyali: Faaliyet raporunda, seri üretim hattında %25 ve üzeri verimlilik seviyelerinin doğrulandığı, verimliliği Fraunhofer ISE tarafından doğrulanmış hücreler üzerinden ABD’de ticari faaliyeti olan bir müşteriye ilk ihracat satışının 14.11.2025 tarihinde gerçekleştirildiği bilgisi de yer alıyor. Bu gelişme, hücre yatırımının yalnızca iç pazar değil, dış pazar pozisyonlaması açısından da izlenmesi gereken bir başlık olduğuna işaret ediyor.

Yeşil Endeks yorumu

Karlılık: 2025 yılında net kar marjı %3,47’den %13,54’e yükselirken, bu artışta operasyonel performansın yanı sıra enflasyon muhasebesi kaynaklı parasal pozisyon gelirleri ve ertelenmiş vergi gelirinin de etkili olduğu görülüyor. Bu nedenle sürdürülebilir operasyonel marj dinamiklerinin önümüzdeki dönemlerde ayrıca izlenmesi önem taşıyor.

Büyüme ve bilanço yapısı: Toplam varlıkların 2024 sonunda 20.358.426.885 TL’den 2025 sonunda 28.630.280.824 TL’ye yükselmesi, şirketin yatırım ve büyüme dönemine işaret eden bilanço genişlemesini teyit ediyor.

Likidite ve işletme sermayesi: Dönen varlıklardaki artışa karşın, stoklar ve peşin ödenmiş giderlerin bilanço içindeki ağırlığı nedeniyle nakit oranının 0,06 seviyesinde kaldığı görülüyor. Büyüme ve yatırım döneminde işletme sermayesi yönetimi, bilanço kalitesi açısından kritik bir başlık olarak öne çıkıyor.

İlişkili taraf işlemleri: Şirket, 2025 yılında ilişkili taraf işlemlerinin hasılat ve satışların maliyetine oranının %10 eşiğini aşmadığını; 2026 yılında ise özellikle hücre satışları nedeniyle bu oranın aşılabileceğini KAP’a bildiriyor. Fiyatlama ve işlem koşullarının emsallere uygun kalacağı yönündeki beyanlar korunurken, Yeşil Endeks perspektifinden bu alanın 2026 boyunca izlenmeye değer olduğu değerlendiriliyor.

Okura soru

Siz bu konuda ne düşünüyorsunuz? CW Enerji’nin hücre yatırımı ve ihracat hedefleri, 2026 performansında en kritik belirleyici sizce hangi başlık olacak?

İlgili haberler

• CW Enerji 2025 üçüncü çeyrek sonuçlarını açıkladı: gelir 10,5 milyar TL, net kâr 1,55 milyar TL
• CW Enerji 2025 ilk yarı finansal sonuçları: gelir %11,6 arttı, güçlü kârlılık ve yeni sözleşmeler
• CW Enerji 2025 ilk çeyrekte 283 milyon TL net kâr açıkladı
• CW Enerji, 2024 kârından bedelsiz sermaye artırımı yapıyor
• CW Enerji’den 25 milyon dolarlık güneş paneli satışı: 2026’ya kadar teslimat planlandı
• CW Enerji’den toplam 3,8 milyon USD tutarında yeni panel satış sözleşmeleri
• CW Enerji, 2,97 milyon dolarlık GES sözleşmesi imzaladı