Ana Sayfa Öne Çıkanlar Kontrolmatik Teknoloji 2025 üçüncü çeyrek finansal sonuçları ve büyüme görünümü

Kontrolmatik Teknoloji 2025 üçüncü çeyrek finansal sonuçları ve büyüme görünümü

Yazar

Kas 16, 2025 @ 2:27 Değiştirilme tarihi: Kas 16, 2025 @ 2:39

Kontrolmatik Teknoloji (IST: KONTR), 2025’in üçüncü çeyreğinde gelirlerini büyütürken karlılık tarafında proje zamanlaması, maliyet dinamikleri ve finansman giderleri nedeniyle geçici baskı yaşadı; buna karşın 650 milyon USD’yi aşan sipariş stoğu, iştirak yatırımları ve yüksek kurumsal yönetim notu uzun vadeli büyüme hikayesini destekliyor.

Hızlı bakış

Kontrolmatik 2025 üçüncü çeyrekte gelirlerini artırırken karlılıkta geçici baskılar yaşadı.
Şirketin 650 milyon USD’yi aşan sipariş stoğu güçlü bir gelir görünürlüğü sağlıyor.
Pomega, Emek Elektrik, McFly ve Plan-S iştirakleri büyüme hikayesini destekleyen ana unsurlar oldu.
Eurobond ihracı bilanço vadesini uzatırken finansman kaynaklarını çeşitlendirdi.
Kurumsal yönetim notunun 9,50’ye yükselmesi sürdürülebilir yönetişim profilini güçlendirdi.

Gelir performansı: 9A25 büyümesi ve üçüncü çeyrek dinamikleri

Kontrolmatik Teknoloji’nin 2025 üçüncü çeyrek konsolide finansal tablolarına göre, 9A25 hasılatı 9.123,7 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Bu tutar, 9A24’teki 7.005,1 milyon TL hasılata göre TL bazında yaklaşık %30’luk bir artışa işaret ediyor.

Üçüncü çeyrek özelinde bakıldığında, 3Ç25 hasılatı 2.697,4 milyon TL ile 3Ç24’teki 2.615,3 milyon TL seviyesinin yaklaşık %3 üzerinde. Böylece yılın ilk yarısındaki güçlü performansın ardından üçüncü çeyrekte de gelir büyümesinin korunduğu görülüyor.

Yatırımcı sunumunda, gelir artışının özellikle enerji depolama sistemleri, otomasyon çözümleri ve EPC projelerinden kaynaklandığı, Amerika, Avrupa ve Orta Doğu pazarlarında yürütülen projelerin coğrafi çeşitliliği güçlendirdiği vurgulanıyor. (KAP)

Karlılık göstergeleri: Proje zamanlaması ve maliyet baskıları

Brüt kar 9A25 döneminde 1.299,6 milyon TL olurken, 9A24’teki 1.680,5 milyon TL’ye kıyasla geriledi; brüt kar marjı da aynı dönemde %24’ten %14’e düştü. Üçüncü çeyrekte brüt kar 223,1 milyon TL seviyesinde ve 3Ç24’e göre %65 aşağıda.

Esas faaliyet karı 9A25’te 655,8 milyon TL ile 9A24’e göre %26 daralırken, 3Ç25’te 28,8 milyon TL’ye gerileyerek faaliyet kar marjının %1 seviyesine çekilmesine neden oldu.

Şirket, karlılıktaki gerilemenin ana nedenlerini proje gelirlerinin faturalandırma zamanlamasındaki kaymalar, enerji, lojistik ve işçilik gibi girdi maliyetlerindeki artış, kur hareketlerinde 2024’e kıyasla etkilerin dengelenmesi ve yeni tamamlanan yatırımlarda ölçeklenme sürecine bağlı giderlerin finansallara yansıması olarak özetliyor.

FAVÖK 9A25’te 1.173,5 milyon TL olurken, FAVÖK marjı %22’den %13’e geriledi; üçüncü çeyrekte FAVÖK 175,5 milyon TL ve marj %7 seviyesinde gerçekleşti.

Finansman giderlerindeki artış ve enflasyon muhasebesi etkisi de net karlılık üzerinde baskı oluşturdu. 9A25’te ana ortaklık payına düşen net dönem sonucu -452,4 milyon TL zarar olurken, geçmiş yılın aynı döneminde 1.167,0 milyon TL kar vardı. (KAP)

Nakit akışı, borç yapısı ve Eurobond programı

Şirketin 9A25 nakit akış tablosu, işletme faaliyetlerinden 1,42 milyar TL nakit girişi yaratıldığını, buna karşın yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan 3,59 milyar TL’lik çıkışla birlikte toplam nakit pozisyonunun dönem içinde azaldığını gösteriyor. Dönem başında 2,87 milyar TL olan nakit ve nakit benzerleri, dönem sonunda 459,7 milyon TL seviyesine geriledi.

30 Eylül 2025 itibarıyla toplam varlık büyüklüğü 35,1 milyar TL’ye, toplam yükümlülükler 28,2 milyar TL’ye, özkaynaklar ise 6,86 milyar TL’ye ulaştı. Ana ortaklığa ait özkaynaklar 5,11 milyar TL seviyesinde.

Yatırımcı sunumunda yer alan döviz pozisyonu tablosuna göre, 30.09.2025 itibarıyla 291 milyon USD net finansal borç (ortaklara borçlar hariç) ve 127 milyon USD düzeyinde döviz açık pozisyonu bulunuyor. Finansal borçların yaklaşık %61’i EUR, %38’i USD cinsinden; TL bazlı kredilerin toplam borç içindeki payı %20,7 seviyesinde.

Kontrolmatik, 2025 Ekim ayında 20 milyon USD nominal tutarında, 10 Ekim 2028 vadeli Eurobond ihracını başarıyla tamamladı. İhraç, SPK’nın 3 Temmuz 2025 tarihli kararı kapsamında onaylanan 100 milyon Euro tutarındaki yurt dışı borçlanma programının ilk dilimini oluşturuyor. Elde edilen fonlar, TL bazlı kısa vadeli borçların döviz cinsine dönüştürülmesi, vade yapısının uzatılması ve finansman kaynaklarının çeşitlendirilmesi amacıyla kullanılıyor. (KAP)

Sipariş stoğu: 650 milyon USD ve seçilmiş projeler

Şirketin sipariş stoğu 650 milyon USD seviyesini aşmış durumda. Bu tutar, önümüzdeki 12–24 aylık dönemde gelir görünürlüğü sağlayan önemli bir gösterge olarak öne çıkıyor.

Kontrolmatik, büyüme stratejisinde daha az sayıda ama yüksek katma değerli, orta ve büyük ölçekli projelere odaklanmayı sürdürüyor. Bu çerçevede BOTAŞ Adapazarı Kompresör İstasyonu (2,97 milyar TL) ve İSKİ Atık Su Arıtma Tesisi (~2,5 milyar TL) projelerine ilişkin sözleşmeler imzalandı. Ayrıca ABD’de yürütülen veri merkezi projelerinde 9A25 boyunca yaklaşık 40 milyon USD tutarında yeni sipariş elde edildi.

Enerji, otomasyon ve dijital altyapı projelerindeki bu birikim, KONTR için hem gelir hem de karlılık açısından güçlü bir orta vadeli pipeline anlamına geliyor; ancak proje takvimlerinin ve faturalandırma zamanlamalarının çeyrekler bazında marj dalgalanmalarına yol açtığı da finansal raporlarla birlikte görülüyor. (KAP)

İştirak portföyü: Enerji depolama, yüksek gerilim, robot ve uydu teknolojileri

Kontrolmatik’in büyüme hikayesinin önemli bileşenlerinden biri de enerji depolama, yüksek gerilim ekipmanları, robotik ve uydu teknolojilerine yayılan iştirak portföyü. Yatırımcı sunumunda Pomega Enerji Depolama Teknolojileri, Emek Elektrik, McFly Robot Teknolojileri ve Plan-S Uydu Teknolojileri için ayrıntılı güncellemeler paylaşılıyor.

Pomega: 7 GWh pil hücresi kapasitesi ve Meksika açılımı

Pomega için ABD merkezli Our Next Energy ile imzalanan iş birliği, Ankara’daki tesiste 314 Ah LFP pil hücreleri üzerinden toplam 7 GWh kapasiteye kadar üretimi kapsıyor. 2025’te fabrika altyapısı ve hat optimizasyonu, 2026’da ilk 2 GWh fazı, 2027’de ise 5 GWh ek kapasitenin devreye alınması hedefleniyor.

Proje bazlı enerji depolama sistemlerinin toplam sözleşme değeri 90 milyon USD’yi aşarken, takip edilen projelerin toplam bedeli 1 milyar USD’nin üzerinde. Meksika’da kurulan Pomega Mexica ile Türkiye’de üretilen ESS ürünlerinin yaklaşık 3 GWh’lik ilk fazda bu pazara ihraç edilmesi ve yatırımın yerel ortak tarafından finanse edilmesi planlanıyor.

Emek Elektrik, McFly Robot ve Plan-S ile ölçeklenen teknoloji ekosistemi

Emek Elektrik, 2025 üçüncü çeyreğinde TEİAŞ’ın yüksek gerilim trafo ihalesinde teknik ve fiyat açısından en avantajlı teklif sahibi oldu. Yurt dışı satış oranını %60 seviyesinde koruyan şirket, Orta Doğu, Afrika ve Asya pazarlarında genişleyen distribütör ağı ile ihracat hacmini artırırken, önümüzdeki dönemde gelir ve karlılıkta anlamlı bir artış bekleniyor.

McFly Robot Teknolojileri, 2025 sonunda devreye alınacak yeni üretim tesisiyle yıllık 1.500 COBOT kapasitesine ulaşmayı hedefliyor. Otomotiv, elektronik, gıda, sağlık ve lojistik gibi sektörlere hitap eden esnek robot çözümleri ve yapay zeka destekli otomasyon yazılımlarıyla verimlilik odağında büyümeyi amaçlıyor.

Plan-S Uydu Teknolojileri tarafında ise 2025’te SpaceX Transporter-14 göreviyle fırlatılan dört uydu ile toplam ticari uydu sayısı 12’ye, Ar-Ge dahil toplam uydu sayısı 17’ye ulaştı. İsveç’te devreye giren yeni yer istasyonuyla birlikte küresel ağ dört istasyona çıktı. Uydu üzerinden sayaç okuma projeleri kapsamında ADM’ye 1.000 modem teslim edilirken, Azercosmos ile imzalanan iş birliği Azerbaycan pazarına açılım sağlıyor. 2026’da yüksek çözünürlüklü OBSERVA uydusunun devreye alınması ve altı yeni yer istasyonuyla küresel hizmet kapasitesinin artırılması hedefleniyor.

Kurumsal yönetim notu: 9,50 ile birinci grup şirket

Kontrolmatik Teknoloji’nin kurumsal yönetim derecelendirme notu, SAHA Kurumsal Yönetim ve Kredi Derecelendirme Hizmetleri tarafından 8 Kasım 2024’te belirlenen 9,46 seviyesinden 9,50’ye yükseltildi. Notun alt kırılımları; pay sahipleri 95,88, kamuyu aydınlatma ve şeffaflık 95,91, menfaat sahipleri 95,57, yönetim kurulu 93,41 olarak açıklandı.

Derecelendirme raporunda, eşit işlem ilkesi, kapsamlı bilgilendirme politikası, etkin insan kaynakları uygulamaları, komite yapısı, riskin erken saptanması süreçleri ve bağımsız yönetim kurulu üyelerinin rolü öne çıkarılıyor. Şirket, SAHA’nın Dünya Kurumsal Yönetim Endeksi’nde birinci grupta yer alan şirketler arasında. (KAP)

Sürdürülebilirlik ve Yeşil Endeks perspektifi

Kontrolmatik Teknoloji, 30.06.2025’ten itibaren TSRS 1 ve TSRS 2’ye uyumlu sürdürülebilirlik raporlamasını devreye alarak iklimle bağlantılı risk ve fırsatlarını yatırımcılarla şeffaf biçimde paylaşmaya başladı.

Şirket, 2025 UN Global Compact ilerleme raporunu tamamladı; BM Küresel İlkeler Sözleşmesi ve Kadının Güçlenmesi Prensipleri çerçevesinde insan hakları, toplumsal cinsiyet eşitliği ve çeşitlilik başlıklarında taahhütlerini güçlendirdi. BIST Sürdürülebilirlik Endeksi’nde yer almaya devam eden KONTR için Refinitiv tarafından belirlenen sürdürülebilirlik skoru 72/100 seviyesinde açıklandı.

Sürdürülebilirlik politikasında SKA 5 (toplumsal cinsiyet eşitliği), SKA 7 (erişilebilir temiz enerji), SKA 12 (sorumlu tüketim ve üretim) ve SKA 17 (hedefler için ortaklıklar) öne çıkarılırken, PLANEARTH adı verilen çerçeveyle sera gazı emisyonlarının Kapsam 1, 2 ve 3 düzeyinde sistematik olarak ölçülmesi ve doğrulanması hedefleniyor. TÜV SÜD onaylı kurumsal sürdürülebilirlik sertifikası, bu çerçeveyi destekleyen unsurlardan biri.

Yeşil Endeks değerlendirmesi: Büyüme, riskler ve izlenecek göstergeler

Kontrolmatik Teknoloji için 2025 üçüncü çeyrek finansal sonuçları, gelir tarafında sürdürülen büyüme ile karlılıkta proje takvimi, maliyet artışları ve finansman giderlerinden kaynaklanan geçici baskının yan yana durduğu karma bir resim sunuyor. 9A25’te %30’luk TL bazlı gelir artışına rağmen brüt kar marjı ve FAVÖK marjındaki gerileme, yatırımcıların 4Ç25’te beklenen marj toparlanmasını dikkatle izlemesini gerektiriyor.

Öte yandan 650 milyon USD’yi aşan sipariş stoğu, BOTAŞ ve İSKİ gibi büyük projeler, ABD veri merkezi siparişleri ve Pomega başta olmak üzere iştirak portföyünün ölçeklenmesi, KONTR için orta ve uzun vadede güçlü bir büyüme platformu oluşturuyor. Eurobond programı ve özkaynağı güçlendirme planı, borç vadesinin uzatılması ve finansman maliyetlerinin yönetilmesi açısından kritik.

Yeşil Endeks perspektifinden bakıldığında; yüksek kurumsal yönetim notu, BIST Sürdürülebilirlik Endeksi’ndeki konum, TSRS uyumlu raporlama ve enerji dönüşümü odaklı iş modeli, Kontrolmatik Teknoloji’yi Türkiye’nin yeşil altyapı ve teknoloji oyuncuları arasında önemli bir yerde konumlandırıyor. Yatırımcılar için önümüzdeki dönemde izlenecek başlıca göstergeler; 4Ç25 marj toparlanmasının seviyesi, Eurobond ve yeni borçlanmaların bilanço üzerindeki etkisi, Pomega ve Plan-S tarafında kapasite artışlarının gelir tablosuna katkısı ve sipariş stoğunun karlılık kompozisyonu olacak. (KAP)

Kontrolmatik’in üçüncü çeyrek finansal sonuçları sizce yılın son çeyreğinde nasıl bir tabloya evrilir? Görüşlerinizi yorumlarda paylaşın.